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Tandis que des privilégiés profitent des Années folles, des millions de personnes vivent dans la plus extrême pauvreté. Fin 1927, nombreux sont ceux qui spéculent, ou qui s'endettent massivement grâce au crédit à la consommation inventé aux Etats-Unis. Le Vendredi noir de 1929 fait voler en éclats tous les espoirs de prospérité. Pour sauver le "One-Two-Two", le bordel de luxe qu'il a ouvert à Paris, Marcel Jamet accepte de collaborer avec la police. Sorti de prison, Hans Baimler s'éprend d'une camarade du parti. Albert, le compagnon d'Elise Ottensen, noue une liaison avec Alfa, 18 ans. La politique monétaire de Mussolini ruine l'empire textile fondé par Silvio Crespi. Enfin, entamant en Autriche ses études de médecine, Edith Wellspacher fait la connaissance de Max Wachstein, un jeune interne juif.